五亿人都在用拼多多，拼多多就不能亏损了？

所以，这是一个奇怪的逻辑。

事实上，拼多多的亏损和“5亿人都在用拼多多”有着非常直接的关系。

最典型的一点就是：拼多多的百亿补贴。据其最新公布的2019年第三季度财报，拼多多“百亿补贴”入口目前的日活跃用户已经突破了1个亿的大关。

换句话讲，拼多多的这5个亿的用户规模，与它通过“补贴”及亏损重组市场用户、发展用户、黏住用户，高度关联。

只不过，对于现在的拼多多而言，暂时还存在几个难解之谜：

其一，拼多多用补贴换用户、用亏损换市场的策略能持续到什么时候？它能不能坚持到做好更换自身增长引擎的准备？

其二，当拼多多因为相关因素停了用补贴换用户、用亏损换市场之后，它的活跃用户增长或者是衰降的曲线将会作出何种具体的表现？

其三，在拼多多的5亿用户中，包不包括只是帮助亲友砍价而无实际消费，又有没有重复计算那些删除过拼多多的APP而后又下载又删除这样的纯砍价人群，以及如果包括，它们又占比多少？

……不过，在我看来，拼多多过去几年在用户以及GMV方面的指数级高增长，很快就要结束了，对它而言，更重要的挑战正在开始

拼多多亏钱很正常，鱼和熊掌不可兼得，用户数和利润二选一，这也是所有互联网企业必须面对的选择题。

1月20日晚间，拼多多公布了截至9月30日止的第三季度财报。报告显示，拼多多第三季度实现营业收入同比增长123%，至75.14亿元；净亏损为23.35亿元，相较于上年同期的10.98亿元扩大112%。前9个月实现营业收入193.49亿元，同比增长159.16%；净亏损52.16亿元，较上年同期的77.93亿元有所收窄。

季报中，第三季度营收增加，而亏损亏大，显然是618以来持续到现在的百亿补贴拖累，但是前三季度亏损收窄，证明整体在向盈利方面好转。

为什么5亿人使用拼多多，还在亏损？

1、电商和互联网企业初期发展的必然经历。国内互联网企业都是烧钱拉人头，先圈粉再谈商业变现模式，拼多多也不例外。2018年财报显示都还处于亏损状态，而拼多多上市仅仅4年时间，谈盈利显然操之过急。

2、股权结构决定了黄峥不在乎短期亏损。618开启的百亿补贴80%的费用都是靠拼多多自己承担，而商家只需承担20%，同时三季度，拼多多的在线营销技术服务收入达67亿元，增速达126%，远超GMV的同期增速。显然完全看财报最后的结果显示公允。

3、拼多多的标签是低端形象，在巩固大本营下沉市场同时，今年大力向一二线城市用户渗透，目前看效果显著，刚刚过去仅仅苹果手机的补贴就过亿，这也是拼多多渗透一二线城市用户的杀手锏，目前不可能停下来，即使短期亏损，也要咬牙撑下去。

4、拼多多单客贡献收入有限，毕竟三四线城市用户对价格敏感，经济适用最好，品牌价值认同度并不高。

总之。拼多多的亏损在意料之中，但是也是必要。